Wpływ czynnika czasu na wartość pieniądza
November 23, 2010 No Comments
Czynnik czasu związany jest z faktem, iż nakłady inwestycyjne rozkładają się w poszczególnych latach realizacji inwestycji, i zawsze z opóźnieneim otrzymujemy zwrot inwestycji. Z uwagi na to, że im dłuższy okres upływa od ponoszonych nakładów w stosunku do osiąganych efektów, realna wartość efektów jest mniejsza. Dlatego czynnik czasu znacznie różnicuje opłacalność inwestycji, wymagających podobnych nakładów i osiągających podobne zyski, jednak w różych ramach czasowych.
Kapitał, pieniądz którym możemy w chwili bieżącej dysponować posiada realnie najwyższą wartość. Pieniądz, który otrzymamy później, z punktu widzenia teraźniejszości jest pozbawiony płynności, mówimy że jest “zamrożony”. Jego bieżąca wartość jest tym niższa, im więcej czasu upłynie do możliwości dysponowania nim czy to w celach inwestycyjnych czy konsumpcyjnych.
Pomiar tego procesu wymaga zastosowania parametru ekonomicznego, jakim jest stopa procentowa. Mając stopę procentową możemy obliczyć wartość pieniądza w czasie. Zgodnie z definicją wikipedii:
Stopa procentowa – miernik przychodu, jaki przysługuje posiadaczowi kapitału z racji udostępnienia go innym.
W oparciu o stopę procentową, można porównywać wpływy i wydatki realizowane w różnym czasie. Dokonując kalkulacji przyszłej wartości inwestycji, musimy określić początkowy wkład, zakreślić horyzont czasowy inwestycji oraz podać stopę zwrotu w procentach. Prezentuje to poniższy wzór:
V(t) = V(o) x (1+i)t
gdzie:
V(t) – przyszła wartość V(o)
V(o) – początkowy wkład kapitału
i – stopa procentowa dla jednego okresu kapitalizacji
t – liczba okresów kapitalizacji
Wyrażenie (1+i)t nazywane jest procentem składanym.
Przekształcając powyższy wzór otrzymujemy formułę obecnej wartości określonej nominalnie kwoty pieniężnej:
V(o) = V(t) x (1 / (1+i)t)
Wyrażenie (1/(1+i)t) nazywane jest współczynnikiem dyskontowym. Dyskontuje on wartość przyszłą inwestycji, czyli ustala wartość początkową wkładu kapitałowego. Jest to bardzo ważne przy wycenie inwestycji, ponieważ w chwili obecnej jesteśmy w stanie najbardziej obiektywnie ocenić bieżącą wartość pieniądza, gdyż znamy jego siłę nabywczą.
Ważne jest skracanie długości inwestycji, z uwagi na fakt że pieniądz najbardziej traci na wartości w okresach początkowych. Oczywiście im wyższa stopa procentowa, tym pieniądz traci na wartości szybciej.
Sorry, the comment form is closed at this time.